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一般常見問題
1. 甚麼是「滬港通」?
滬港股票市場交易互聯互通機制（簡稱：滬港通；包括滬港交易通與滬港結算通）是由香港交易及結算所有限公司（香港交易所）、上海證券交易所（上交所）與中國證券登記結算有限責任公司（中國結算）在中國內地與香港兩地證券市場建立的交易及結算互聯互通機制，旨在實現兩地投資者直接進入對方市場的目標。
在滬港通項目下，香港聯合交易所有限公司（聯交所；香港交易所全資附屬公司）與上交所將建立市場間買賣盤傳遞技術設施，從而讓各自市場的投資者能夠通過聯交所與上交所分別設立的獨資子公司買賣在對方市場上市的特定範圍股票（稱：滬港交易通；包括滬股交易通與港股交易通）。
香港中央結算有限公司（香港結算；香港交易所全資附屬公司）與中國結算將負責為各自市場參與者及投資者透過滬港通進行的交易進行結算、交收並提供包括登記存管和代理人／名義持有人等相關服務（稱：滬港結算通；包括滬股結算通與港股結算通）。
2. 如投資者已買入的滬股通股票不再納入滬股票名單，還可繼續交易嗎?
已買入的股票只可賣出，但不允許再買入。
補充，滬股通股票將在以下幾種情況下被暫停買入(但允許賣出)：
(a) 該等滬股不再屬於有關指數成份股；及/或
(b) 該等滬股被實施風險警示；及/或
(c) 該等滬股相應的 H 股不再在聯交所掛牌買賣；
3. 滬港通是否設有額度？
滬股交易通達成的交易初期將受制於一個跨境投資總額度（即總額度）以及一個每日額度。
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北向投資額度 |
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總額度： 3,000億元人民幣 |
每日額度： 130億元人民幣 |
總額度及每日額度按「淨買盤」的基礎計算。根據此原則，不計額度結餘多少，投資者均可隨時出售跨境證券。
北向交易總額度的餘額將於上交所市場收市後在香港交易所網站刊發。每日額度的餘額將每隔1分鐘在香港交易所網站及每隔5秒鐘透過專用網關「CC OG」及OMD指數傳輸專線發布。
總額度之操作：
聯交所將按下列方式計算及發布滬股通總額度餘額：
總額度餘額 ＝ 總額度 － 買盤成交總額 ＋ 賣盤成交總額（按【加權平均費用】計算）
如總額度餘額少於每日額度，北向買盤將於下一交易日暫停。但投資者仍可繼續出售滬股 通股票，令總額度餘額增加。一旦總額度餘額回到每日額度水平或以上，聯交所就恢復北向買盤服務。
每日額度之操作 ：
聯交所實時監察北向每日額度的用量。每次收到及執行北向訂單時，北向每日額度餘額都會更新。
每日額度餘額 = 每日額度 - 買盤訂單 + 賣盤成交金額 + 微調
視乎總額度餘額，每日額度每日更新及維持相同。未使用的每日額度不會結轉至下一日的每日額度。
一旦北向每日額度餘額於連續競價時段(連續交易)降至零或交易已超過餘額，日內餘下時間將不再接受買盤訂單。視乎總額度餘額，聯交所將於下一交易日恢復北向買盤服務。
一旦北向每日額度餘額於開市集合競價時段降至零或交易已超過餘額，新的買盤將被駁回。不過，由於取消訂單在開市集合競價時段很普遍，北向每日額度餘額或可於競價時段完結前已快速回復正數水平。屆時，聯交所將再次接受北向買盤訂單。
須注意，已獲接受的買盤訂單不會因每日額度用盡受影響，除非交易所參與者取消訂單，否則將維持在交易所的訂單紀錄內。
4. 經滬港通進行的交易是否受到香港法律或內地法律保障？
根據聯合公告，中國證監會及香港證監會均將積極加強跨境的的監管及執法合作。中國證監會及香港證監會將各自採取所有必要措施，以確保雙方為保障投資者利益之目的，在滬港通下建立有效機制，及時應對各自或雙方市場出現的違法行為。中國證監會及香港證監會將改進目前的雙邊監管合作安排，加強以下方面之執法合作：
- 完善違法違規線索發現的通報共享機制；
- 有效調查合作以打擊虛假或誤導陳述、內幕交易和市場操縱等跨境違法違規行為；
- 雙方執法交流與培訓；及
- 提高跨境執法合作水平。
聯合公告進一步提出，兩地證監會將就滬港通項目設立對口聯絡機制，協商解試點過程中的問題。
5. 我們是否受投資者賠償基金保障?
透過聯交所參與者參與滬港通的香港投資者將繼續受到香港法例保障。
與任何涉及分託管安排的海外投資相似，投資者亦面對價值鏈中任何額外人士（這裡指內地的中央登記公司中國結算）的對手方風險。
同樣，交易及結算活動方面，香港投資者將繼續與聯交所參與者協調，並受到《證券及期貨條例》保障。
然而，值得注意的是，現有的投資者賠償基金並不涵蓋任何北向交易。
6. 參與滬港通的投資者是否可以參與對方市場的首次公開發行?
滬股通並不支援首次公開招股。有關監管機構仍在審議滬股通會否支援其他集資活動。如決定不支援，將不會透過滬股通有任何供股認購活動。
若可通過滬港通參與交易市場的集資活動，香港結算將向中央結算系統參與者就其持有的滬股通股票提供供股認購服務。此服務將與香港股份現有供股認購服務相似，香港結算將向中央結算系統參與者收取電子指示，並代其採取行動。
交易安排
7. 於 貴行辦理滬股通交易需否辦理任何手續?
客戶必須持有證券賬戶，並以多貨幣儲蓄賬戶作為結算賬戶，另需簽署有關滬股通證券交易服務客戶聲明書，方可進行交易。
8. 我可否透過什麼途徑買賣滬股通股票 ?
本行現時只接受專人接聽證券交易專線途徑買賣滬股通股票。
9. 買賣滬股通股票的交易時間如何？
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上交所交易時段 |
上交所交易時間 |
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開市集合競價 |
09:15 – 09:25 |
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連續競價（早市） |
09:30 – 11:30 |
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連續競價（午市） |
13:00 – 15:00 |
於09:20-09:25，上交所不接受取消買賣盤的指令；
於09:10-09:15、09:25-09:30、12:55-13:00，上交所不會處理任何指令，直
至開市為止，但聯交所仍接受買賣盤訂單及取消買賣盤的指令；
在開市集合競價時段未被撮合的買賣盤訂單將自動進入連續競價時段。
10. 投資者以甚麼貨幣進行交易及交收？
香港與海外投資者買賣滬股通股票將以人民幣進行交易及交收。
11. 投資者可否對滬股通股票進行回轉交易(即日鮮)？
內地A股市場不允許回轉交易。因此，香港與海外投資者於T日買入滬股通股票後僅可於T+1日或之後賣出。
12. 滬股通股票是否有任何境外持股限制 ?
根據現行內地法規，單一境外投資者（即QFII及RQFII）於一家上市公司的持股比例不得超過該公司股份總數的10%（戰略投資者規定所容許的除外）；所有境外投資者於一家上市公司A股的持股比例總和不得超過該公司股份總數的30%。
當個別A股的境外持股比例合計達到26%，上交所將於其網站(http://www.sse.com.cn/disclosure/diclosure/qfii)刊發通知。當境外持股比例合計超過30%，有關境外投資者須於五日內以「後買先賣」原則出售股份。
透過滬港通買入的滬股通股票將與經由QFII及RQFII買入的股份合計，受同一境外持股限制所規限。一旦中國的證券交易所通知聯交所個別滬股通股票的境外持股比例合計達到28%，任何有關該滬股通股票的進一步買盤即不獲接納，直至該滬股通股票的境外持股比例跌至低於26%。當境外持股比例合計超出30%而多出之數來自滬港通，香港交易所將識別出有關交易所參與者，並強制要求該參與者出售股票。
當個別滬股通股票的境外持股比例合計達到28%時，香港交易所將在其網站公佈停止接納該股票的買盤，並在境外持股比例跌至低於26%時公佈重新接納買盤。
即使境外持股比例合計已經超出30%，投資者仍可繼續出售滬股通股票。若出售行動令該股票的境外持股比例總額於五個交易日內跌至低於30%界線，被通知須減持股票的交易所參與者可向聯交所申請豁免強制出售。
交易所參與者需監察其客戶於中國的證券交易所的股票持倉量，並提醒他們遵守單一境外投資者10%持股比例的限制，以及就強制出售的可能性對客戶提出預警。
13. 買賣滬股通股票是否有任何披露責任？
根據現行中國法律，當任何一名投資者持有或控制上交所上市發行人已發行股份達5%時，其須於三日內以書面形式向中國證監會及有關交易所匯報，并通知上市發行人。該投資者將不得於該三日內買賣有關上市發行人的股份。
就該投資者而言，每當其持股量的增加或減少達至5% ，即須於三日內作出披露 (披露對象及方式同上)。由披露責任發生當日起至作出披露後兩個工作日內，該投資者不得買賣該上市發行人的股份。
若該投資者的持股量變動少於5%，但導致其所持或所控制該上市發行人的已發行股份總量低於5%，投資者亦須於三日內披露有關信息。
14. 有何關於交易前檢查的規定？
目前，內地投資者只可出售前一天日終時其股份戶口持有的A股。根據投資者的持股量，若投資者戶口並無足夠股份，上交所將拒絕相關賣盤訂單。就滬股交易通而言，聯交所將於交易所參與者層面對所有滬股交易通賣盤訂單施行類似的交易前檢查，確保單一交易所參與者並無超售其持有股份的情況發生。若該日累計賣盤股數超過其開市時的持股量，相關賣盤將被拒絕。因此，落賣盤訂單時，投資者必須確保其於交易所參與者（作為賣盤經紀）開立的戶口有足夠股份。若股份存於另一交易所參與者或託管人的戶口，投資者必須先於T-1日將股份轉移至相關賣盤交易所參與者，以便於T日出售股份。T日早上將增設交收指示時段，容許託管人或全面结算參與者（非交易所參與者）為交付股份一方轉移滬股通股票。隨後滬股通股票的可出售數量將予更新，以便進行交易前檢查。
15. 假期安排如何？
北向交易只可於兩地市場均開放交易及兩地市場的銀行於相應的交收日均開放服務的工作日進行交易。
16. 惡劣天氣情況下有甚麼應變安排？
項目推出初期，本行於惡劣天氣情況下的交易安排如下：
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情況 |
滬股通 |
款項交收 （T-1日倉盤） |
證券交收 （T日倉盤） |
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1.八號颱風訊號／黑色暴雨警告於香港市場開市前發出（即早上9時前）及於中午12時後解除 |
不開放 |
沒有 |
不適用 |
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2.八號颱風訊號於早上9時至9時15分之間發出 |
不開放 |
有 |
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3.八號颱風訊號於上交所市場開市後發出（即早上9時15分後） |
交易於發出八號颱風訊號後延續15分鐘，其後只接納取消訂單，直至上交所市場收市* |
有 |
有 |
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4.黑色暴雨警告於香港市場開市後發出（即早上9時後） |
如常交易 |
有 |
有 |
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5.八號颱風訊號／黑色暴雨警告於中午12時或之前解除 |
兩小時後恢復交易 |
延至下午3時有 |
有
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* 在八號颱風訊號發出後本行會將交易訂單取消並通知有關客戶
結算、交收及風險管理安排
17. 結算及交收週期如何？
股票交收將於交易日當日(T)進行，而款項交收將於下一個交易日(T+1)進行。
18. 香港與海外投資者經滬港通購入的滬股通股票將如何託管？投資者可否通過滬港通在香港持有實物滬股通股票？
由於滬股通股票均以無紙化形式發行，中央結算系統證券存管處將不設滬股通股票的實物股票記存及提取服務。
如上文所闡釋，香港與海外投資者只可通過其經紀或託管人持有滬股通股票，投資者的擁有權將顯示在經紀或託管人的紀錄中，例如：客戶賬單。
19. 若香港與海外投資者通過滬港通持有個別公司的滬股通股票，可否親身出席其股東大會，或委任超過一名人士代為出席大會並作為代表投票？
現時內地市場並不允許股東委任多名代表參加股東大會。根據內地現行市場慣例，香港與海外投資者作為滬股通股票之實益擁有人並不能委任代表代其親身出席股東大會，此有別於股東於香港持有香港股票之做法。
市場信息
20. 我如何取得市場行情信息?
為提升香港市場對A股市場行情的了解，上交所及香港交易所將就港股交易通及滬股交易通的合資格股票免費互換一檔價格深度行情，並免費提供予交易所參與者。
滬股交易通合資格股票的實時A股行情將透過專用網關「CC OG」發布予交易所參與者，每5秒刷新一次。行情內容包括最佳買盤價／數量、最佳賣盤價／數量、成交量、成交金額、前一價格、開市價、最新價格、最高價格及最低價格。
合資格股票的一檔價格深度行情僅供交易所參與者內部使用和提供給其交易客戶自身使用。有關行情不可轉發予其他第三方，也不可用於開發指數及其他可交易產品。
為增加市場透明度，滬股交易通的實時每日額度餘額將會經由CC OG及OMD指數傳輸發放予交易所參與者，每5秒刷新一次。有關資訊可免費轉發。
交易所參與者、系統供應商以及香港與海外投資者現時可透過認可資訊供應商索取上交所的實時市場行情。發布有關行情的資訊供應商名單登載於中國投資信息有限公司網站（上交所在香港註冊成立的子公司，負責上交所的海外市場行情業務）。投資者亦可從上證所信息網絡有限公司（上交所的資訊業務分支）的認可內地供應商查閱上交所的實時行情。
21. 我如何取得有關企業行為的公司公告？
發行人會透過上交所網站及四份官方指定報章（報紙及網站，包括上海證券報、證券時報、中國證券報及證券日報）發布所有經批准的有關滬股通股票的企業行為。香港結算會在中央結算系統中記錄有關滬股通股票的所有企業行為，並在切實可行的情況下盡快於公布當日透過中央結算系統終端機通知中央結算系統參與者有關詳情。香港與海外投資者可參閱上交所網站以及官方指定報章網站發布的相關資訊。
香港及海外投資者亦可在香港交易所網站的「中國證券市場網頁」查閱滬股通股票相關上市公司於上一個交易日發出的公告。
香港與海外投資者透過滬港通買賣滬股通股票須注意的是，滬股發行公司現時均以中文發布公司文件，並不提供英文版本。
香港及海外投資者亦可在香港交易所網站的「中國證券市場網頁」查閱滬股通股票相關上市公司於上一個交易日發出的公告。
香港與海外投資者透過滬港通買賣滬股通股票須注意的是，滬股發行公司現時均以中文發布公司文件，並不提供英文版本。
稅費安排
22. 經滬港通買賣及交收滬股通股票的稅費如何？
主要交易收費及稅項如下表︰
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項目 |
稅率 |
付費方 |
收費方 |
|
經手費 |
成交金額0.00696% |
買賣雙方 |
中國的證券交易所 |
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證管費 |
成交金額 0.002% |
買賣雙方 |
中國證監會 |
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過戶費 |
成交面額 0.06% |
買賣雙方 |
中國結算 |
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交易印花稅 |
成交金額 0.1% |
賣方 |
國家稅務總局 |
有待進一步與監管及稅務部門確定的收費及稅項：
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項目 |
細節 |
收費方 |
|
新的中央結算系統收費 |
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香港結算 |
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紅利稅 |
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國家稅務總局 |
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資本增值稅 |
|
國家稅務總局 |
紅利稅將於滬股通股票發行人及中國結算分派時預扣。
資料來源：香港交易所
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